香江控股·财务分析

<br/>2018-06-30,应收账款增速远大于营业收入的增速,表示公司应收账款难以及时收回,公司资金回笼状况不佳<br/>2018-06-30,主营业务收入增长率为-29.04%,存货增长率为33.01%,应收账款增长率为74.61%,公司极可能存在操纵利润行为<br/>2018-06-30,银行借款持续大幅增长,公司利润增长速度低,历年业绩也存在持续虚增可能,未来可能陷入大麻烦<br/>香江控股(600162),上半年经营现金流量净额-22.39亿元,比去年同比下降491.97%,企业的经营现金流量净额在所属行业内的排位低<br/>香江控股(600162),上半年预收账款与营业收入比值为224.19%,企业收回现金的速度在行业内高

香江控股(600162),报告期:2017-06-30财务评价如下:

综 合

风险级,财务脆弱,受经济环境和经济条件的影响较大,存在财务风险,需要重点关注;

亮点

企业的存货与固定资产的周转期合理,企业经营良好;企业无形资产效率良好;企业的短期盈利能力和竞争能力良好;


2018-06-30,应收账款增速远大于营业收入的增速,表示公司应收账款难以及时收回,公司资金回笼状况不佳
2018-06-30,主营业务收入增长率为-29.04%,存货增长率为33.01%,应收账款增长率为74.61%,公司极可能存在操纵利润行为
2018-06-30,银行借款持续大幅增长,公司利润增长速度低,历年业绩也存在持续虚增可能,未来可能陷入大麻烦
上半年数值同比与行业
经营现金流量净额 -22.39亿元 -491.97%
预收账款与营业收入比值为 224.19% --
营业收入 14.76亿元 下降29.04% 中等
营业外收入 606.24万元 -75.99%
毛利率 47.47 -3.62%
净利润 6814.87万 -92.66%
资产负债率 75.17% +34.62% 中等
营业收入与(财务费用+管理费用+销售费用)比值为 3.82 --
净利润与营业收入的比值为 4.62% --
应收账款与营业收入比值为 5.08% -- 中等
经营现金流与营业收入比值为 -151.72% --
每股指标 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
基本每股收益(元) 0.02 0.00 0.24 0.14 0.14 0.10 0.10 0.04
扣非每股收益(元) 0.02 0.00 0.23 0.00 0.00 0.10 0.10 0.00
稀释每股收益(元) 0.02 0.00 0.24 0.14 0.14 0.10 0.10 0.04
每股净资产(元) 1.37 1.50 2.24 2.15 2.15 2.11 2.11 2.14
每股公积金(元) 0.00 0.01 0.70 0.70 0.70 0.70 0.70 0.70
每股未分配利润(元) 0.34 0.47 0.50 0.41 0.41 0.38 0.38 0.42
每股经营现金流(元) -0.66 -0.05 0.17 0.14 0.14 0.17 0.17 0.11
利润表 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
营业收入(元) 14.76亿 4.36亿 43.14亿 26.84亿 26.84亿 20.80亿 20.80亿 5.38亿
毛利润(元) 7.01亿 2.15亿 22.74亿 13.27亿 13.27亿 10.24亿 10.24亿 3.05亿
归属净利润(元) 6814.87万 1428.17万 8.17亿 4.53亿 4.53亿 3.30亿 3.30亿 1.06亿
扣非净利润(元) 6668.53万 2159.45万 7.70亿 4.29亿 4.29亿 3.15亿 3.15亿 9759.88万
营业收入同比增长(%) -32.07 -27.12 -20.26 -22.66 -22.66 7.98 7.98 -26.38
归属净利润同比增长(%) -79.35 -87.37 18.30 -11.85 -11.85 22.74 22.74 -8.38
扣非净利润同比增长(%) -78.80 -77.87 25.14 -6.09 -6.09 45.28 45.28 15.19
盈利能力指标 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
加权净资产收益率(%) 1.15 0.22 11.59 7.43 7.43 5.48 5.48 1.75
摊薄净资产收益率(%) 1.43 0.42 10.11 5.88 5.88 4.39 4.39 1.34
毛利率(%) 47.47 49.41 52.70 49.43 49.43 49.25 49.25 56.63
净利率(%) 1.91 -4.43 19.66 17.68 17.68 18.45 18.45 19.35
实际税率(%) 78.54 603.56 25.94 28.50 28.50 27.20 27.20 30.03
盈利质量指标 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
预收款/营业收入 2.24 7.63 0.54 1.13 1.13 1.30 1.30 6.23
销售现金流/营业收入 0.01 0.02 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.02
经营现金流/营业收入 -0.02 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.01
运营能力指标 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
总资产周转率(次) 0.07 0.02 0.25 0.16 0.16 0.13 0.13 0.03
应收账款周转天数(天) 7.66 19.96 5.45 7.18 7.18 5.44 5.44 10.00
存货周转天数(天) 2243.00 3561.96 1364.89 1606.34 1606.34 1370.95 1370.95 3218.38
财务风险指标 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
资产负债率(%) 75.17 73.06 56.00 57.18 57.18 55.84 55.84 57.27
流动负债/总负债(%) 75.04 81.58 85.02 86.74 86.74 88.80 88.80 90.08
流动比率 1.35 1.30 1.57 1.61 1.61 1.59 1.59 1.55
速动比率 0.43 0.58 0.73 0.71 0.71 0.66 0.66 0.62
每股指标 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
基本每股收益(元) 0.24 0.25 0.25 0.33 0.18 0.33 0.31 0.25
扣非每股收益(元) 0.23 0.00 0.25 0.28 0.12 0.35 0.35 0.22
稀释每股收益(元) 0.24 0.25 0.25 0.33 0.18 0.00 0.31 0.00
每股净资产(元) 2.24 0.00 1.74 2.77 3.14 2.36 2.67 2.10
每股公积金(元) 0.70 0.24 0.24 1.28 1.63 0.09 0.34 0.03
每股未分配利润(元) 0.50 0.47 0.47 0.50 0.53 1.18 1.18 0.94
每股经营现金流(元) 0.17 0.00 0.69 -0.10 -0.04 -0.48 -0.91 -0.59
利润表 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
营业收入(元) 43.14亿 54.10亿 54.10亿 42.12亿 42.33亿 44.07亿 54.49亿 29.20亿
毛利润(元) 22.74亿 22.15亿 22.15亿 18.01亿 18.87亿 15.80亿 20.60亿 14.97亿
归属净利润(元) 8.17亿 6.90亿 6.90亿 3.90亿 4.29亿 2.56亿 3.62亿 1.92亿
扣非净利润(元) 7.70亿 0.00 6.16亿 2.43亿 2.43亿 2.66亿 2.66亿 1.67亿
营业收入同比增长(%) -20.26 27.79 27.79 -22.71 -22.31 50.95 86.63 8.56
归属净利润同比增长(%) 18.30 61.03 61.03 7.54 18.29 33.13 88.33 527.00
扣非净利润同比增长(%) 25.14 0.00 153.46 -8.60 -8.60 59.51 59.51 869.68
盈利能力指标 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
加权净资产收益率(%) 11.59 0.00 13.30 12.05 11.20 14.97 18.06 12.57
摊薄净资产收益率(%) 10.11 0.00 12.59 5.50 4.76 14.69 12.94 10.32
毛利率(%) 52.70 40.95 40.95 42.76 44.57 35.86 37.80 51.27
净利率(%) 19.66 11.98 11.98 7.79 8.67 5.62 6.32 12.80
实际税率(%) 25.94 30.26 30.26 41.47 40.07 41.27 39.08 34.14
盈利质量指标 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
预收款/营业收入 0.54 0.54 0.54 0.83 0.83 0.74 0.60 1.58
销售现金流/营业收入 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01 0.01
经营现金流/营业收入 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
运营能力指标 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
总资产周转率(次) 0.25 0.32 0.32 0.26 0.25 0.32 0.38 0.23
应收账款周转天数(天) 5.45 4.44 4.44 3.94 3.92 2.78 2.42 5.98
存货周转天数(天) 1364.89 980.77 980.77 1370.41 1407.39 1112.09 927.65 1988.88
财务风险指标 18-06-30 18-03-31 17-12-31 17-09-30 17-09-30 17-06-30 17-06-30 17-03-31
资产负债率(%) 56.00 66.87 66.87 71.77 70.00 82.99 82.61 83.58
流动负债/总负债(%) 85.02 90.56 90.56 74.52 75.29 78.42 79.53 82.11
流动比率 1.57 1.27 1.27 1.58 1.52 1.28 1.26 1.23
速动比率 0.73 0.43 0.43 0.57 0.55 0.31 0.35 0.31

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